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和那个时代成长起来的企业家一样，节俭、能吃苦是这一代企业家的典型特征。张士平回忆，那时魏桥油棉厂出去收购大豆花生的工人们，日夜兼程没有喊苦喊累的。为了给厂里省钱，他们不舍得住旅店，窝在大车斗里或棉籽仓里睡一觉继续干活。这种节俭和奋斗的习惯几乎伴随他的一生。作为数百亿市值上市公司实际控制人，张士平日常出差，大都是拎包就走，不带随从。

要知道，十年前，绝大多数的投资者都预计收益率和利率能在未来十年里攀升至4%以上的“正常”水平。从这个角度看，投资者的预测是大错特错，但这并不让人惊讶。茨威格解释道，历史经验表明，投资者总是将预期建立在近期市场表现之上。另一个十年前十分流行的预测与实际结果也是大相径庭：即新兴市场股市将会表现优于美股。然而实际上，直至12月12日，新兴市场的表现比美股每年低将近10个百分点。而且自2009年12月31日以来，MSCI新兴市场指数累计总回报率为42.3%，同样远逊于美股。

如何去杠杆促消费抑制房地产价格上涨，减轻房贷对消费的挤出。2017年，房地产政策调控趋严，在中央大力发展租赁市场、各地区出台限购政策以及棚改货币化安置的多重政策因素影响下，居民购房贷款增速出现明显下降。今年7月31日的政治局会议上提出“下决心解决好房地产市场问题，坚持因城施策，促进供求平衡，合理引导预期，整治市场秩序，坚决遏制房价上涨”。预计未来政策抑制房地产价格的走向不会发生改变，房地产价格在政策调控的力度下保持平稳。此外，据业内人士表示，房地产税法草案有望今年12月份初审。预计2021年房地产税将在部分城市开始征收，预测初期开征的城市有：北京、上海、广州、深圳、重庆、杭州、南京等。房产税立法的出台有望通过差别化征税调节收入分配，抑制购房的投资需求。

从记者采访了解到的情况看，对于接下来的市场走势，机构普遍表示谨慎，因为影响市场走势的很多因素都仍存在不确定性，缺乏看多的有力逻辑。“最确定的看多逻辑是市场底部信号越来越多，但是市场又普遍会认为‘这次不一样’。”有市场人士坦言。华南某公募基金经理认为，尽管根据历史经验，目前发出的底部信号相当有效，但当下A股面临与以往不同的市场环境，需要格外谨慎。

责任编辑：张岩台机构：2018年台湾经济增长2.64% 2019年增2.45%中新网12月5日电 据台湾“中央社”报道，台湾“中央研究院”经济研究所5日发布台湾经济预测，将2018年台湾经济增长率调降至2.64%，预期2019年台湾经济增长率为2.45%。所长简锦汉更以“急转直下”来形容2018年台湾景气。

MP3：财政货币协同行动，面向政府，由政府决定投资与消费、由“央行扩表”以融资。合理的质疑来自于：（1）名义利率下限与刺激通胀无力，令实际利率无空间；（2）推升资产价格约束在于“预期长期回报恶化”；（3）财政货币协同在政治体制上难于突破，“政府债务杠杆”同样存在极限。